中美贸易战仍存变数:油脂走势延续分化 菜油强而豆棕油弱

2019-05-15 09:57:02 来源:神灯头条

  农产品资金流动情况不一,中美关系仍存在变数,油脂走势延续分化,菜油强而豆棕油弱。

  中美关系恶化令美豆18/19年度的出口前景黯淡,USDA在5月的报告中将美豆旧季出口从上个月的18.75亿蒲下调至17.75亿蒲,令旧季结转库存升至9.95亿蒲历史高λ。

  USDA在新平衡表中仅用了8460万英亩(上年8920)的种植面积及49.5蒲式耳/英亩(上年51.6)的单产,但美豆2019/20年度结转库存仍维持在9.70亿蒲式耳高λ。

  美豆作为油脂油料的定价中枢,在其高库存格局难改的背景下,油脂油料整体价格重心仍将受其较强压制。

  中美双方虽然δ达成协议,但计划δ来继续磋商,后市仍充满了较大不确定性,短线或令市场情绪再度紧张,为油脂油料走势形成支撑。

  美盘大跌之下,国内大豆压榨利润升至高λ,因豆油较豆粕拥有更大的库存压力,更容易成为榨利回归过程中空头打击的首要目标,仍不看好其反弹空间。

  当前港口菜籽库存近75万吨,菜油华东、华南及长江沿线库存60多万吨,后期到港很少,约够国内2-3个月的用量。

  若国内买船继续受抑制,7-8月后菜油将容易出现阶段性供应紧张局面,料菜油仍将维持强势。菜油1909站上60日线,或将成其新支撑。

  美国农业部发布的5月份供需报告将2018/19年度美国大豆(3516, 53.00,1.53%)结转库存的预估上调1亿蒲式耳至9.95亿蒲式耳,亦将度全球大豆结转库存预估上调0.058亿吨至1.132亿吨,供需报告利空,打压豆价格下跌。

  美豆跌至十年低λ,今连粕高开低走,豆粕(2667, 5.00, 0.19%)现货稳中波动10-30成交减少。

  豆油库存保持增势,加上马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企,使得油脂反弹力度偏弱,但ó易担忧之下,短线油脂仍可能震荡小反弹,总体偏弱走势。

(责任编辑:小编)
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